不锈钢复合管社会及钢厂库存反弹迹象明显

　6月虽然出现钢厂陆续减产检修，但无奈终端需求太过乏力，以前之前持续高开工率导致市场供过于求状态仍在持续，不锈钢复合管社会及钢厂库存反弹迹象明显，现货价格持续松动，进入“1”时代，前期一直坚挺的铁矿石近期也出现了较为明显的下跌，带动钢价进一步下行。近期，淡季、环保轮番上阵，支撑钢价上涨，短期来看效果的确显著，但随着限产逐渐常态化，以及钢厂持续受高利润驱动，限产的边际影响将逐渐弱化，而螺纹钢期价已突破新高，做多还需谨慎。近期铁矿石期价跟随不锈钢复合管期价反弹，现货小幅跟涨。从美元浮动价格以及港口卡粉对澳洲粉矿价差看，目前巴西矿仍备受青睐，在国产矿减产的背景下，低铝的巴西矿较为坚挺。价差的提高，逐步提振澳洲中品粉矿，使得盘面价格在窄幅震荡中，重心逐步抬高。需求恶化超出预期。近期不锈钢复合管需求持续低迷，华东仍处于梅雨季节，传统消费淡季叠加终端用户资金紧张和开工不足，市场整体需求持续低迷，一线钢厂价格全面跌入1字时代；而华南地区也库存持续上升，消费不见起色。无论是进口矿、焦炭价格的上涨，还是环保督察“回头看”、严防地条钢“死灰复燃”、上合峰会限产等消息轮番影响，高利润驱使钢高产量的逻辑从未改变，相反，还会因为钢价的上涨得到强化。高频率出台环保限产政策只是暂时放缓生产节奏，高利润带来的高供应可能会迟到，但绝对不会缺席。在不锈钢复合管消费低增长甚至不增长来临的时代，不锈钢复合管潜在需求增长空间要通过投资拉动来不断释放，而这恰恰是短时间难以看到效果的。因此，经济下行压力对钢市的压制还会在一段时间内持续。